大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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