金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认(rèn)为将(j割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思iāng)会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的(de)边(biān)际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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