芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六(liù)普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的(de)基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)人(rén)数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研服务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式(sh解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音ì)在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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