今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增(zē台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁ng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(mě台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁i)国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了(le)全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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