国内“五一”假期来了，但海外(wài)市场风险(xiǎn)依(yī)旧不容忽(hū)视。在美国(guó)多项重要经济(jì)数(shù)据出炉后，美联储也将(jiāng)召开5月议息(xī)会议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好(hǎo)利(lì)空消(xiāo)息交织下，节后(hòu)市场走势(shì)将(jiāng)如何演绎？

　　美国第一共和银行股价已累计下跌90％以上(shàng)

　　截至周五收盘，美国第一共和银(yín)行的(de)股价收跌43.2％，盘(pán)中一度腰斩，且多次触发停(tíng)牌(pái)，原(yuán)因是(shì)达成救助协议以维持该银行运营的(de)希望在变得渺茫。该股今年已(yǐ)下(xià)跌(diē)90％以上。消息人士称(chēng)，该银行很有可能会(huì)被美(měi)国联邦(bāng)储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银行公布其(qí)第一(yī)季(jì)度存款下降40.8％至10织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思45亿美元(yuán)后，该银行股价在接(jiē)下来的(de)两天内(nèi)下(xià)跌超过60％，创下(xià)历史新低。目前包括来(lái)自美国联邦储蓄(xù)保险公司、财政部和美联储的官员正在与其他银行进行协调会议，为第一共和银行(xíng)制定(dìng)救助计划。

　　美联储(chǔ)反省硅谷银行倒(dào)闭，寻求大范围加(jiā)强(qiáng)银行(xíng)规管

　　在当地时间4月28日公(gōng)布的内部审(shěn)查报告中，美联储承(chéng)认，对于上(shàng)月硅(guī)谷银(yín)行(xíng)的倒闭(bì)案，美联储(chǔ)难(nán)辞其咎，倒闭既源于该行自(zì)身(shēn)风险管(guǎn)理(lǐ)薄弱，也和美联储的审(shěn)查督(dū)导行动拖沓有关(guān)。

　　美(měi)联储认为(wèi)，银行业审查员未(wèi)能采取有(yǒu)力行(xíng)动解(jiě)决(jué)硅谷银行越来(lái)越多的问题。美联储(chǔ)负责金融业监管的(de)副(fù)主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员(yuán)未能充分认识到，随着硅谷(gǔ)银行(xíng)的(de)规模扩大、复(fù)杂性增加，该行变得(dé)有多(duō)么(me)不堪一击。他们的(de)确发现了风险，却没(méi)有采取足够的措施，保证该行足够迅速地解决问(wèn)题。

　　报(bào)告(gào)中，巴尔总结(jié)硅谷银行(xíng)倒闭(bì)有四大成因(yīn)，其中(zhōng)三点都和美联储监(jiān)管不(bù)力有关(guān)。他说，美联(lián)储监管者的错(cuò)误(wù)部分源于，特朗普(pǔ)执政时的金(jīn)融业改革普(pǔ)遍(biàn)放松了对中等(děng)银行的规管(guǎn)。

　　巴尔(ěr)还提到(dào)，美联(lián)储的文(wén)化转变(biàn)似乎导致联储的监管(guǎn)变得更宽(kuān)松。这些变化体现在降(jiàng)低标准、增(zēng)加复杂性，以及监管方式不够自信果断(duàn)，它们阻碍了有效(xiào)的监(jiān)管。

　　美联储认为(wèi)，其银行业审查员已经确定了硅谷银行存在导致(zhì)其(qí)倒闭(bì)的一(yī)大问(wèn)题——利率相(xiāng)关风险(xiǎn)，但美(měi)联储自身的流程“过(guò)于审慎”，侧(cè)重在采取(qǔ)行动(dòng)以前累积过多(duō)的证据。

　　美联储的数据显示(shì)，截至倒(dào)闭时，硅(guī)谷银行收到31项监管机构的公开(kāi)审查报告或警告，数量(liàng)是其他银行的三(sān)倍。报告称，随着(zhe)硅谷银行壮大，近些年美(měi)联储忽视了范围更广的问(wèn)题，比如该行多年(nián)来一直突破内部风险限制，其采用(yòng)的流动性(xìng)指标却(què)显示(shì)，存(cún)款(kuǎn)基础稳定，其利率相关风险还被评(píng)为(wèi)令人(rén)满意。

　　巴尔(ěr)透露，美联(lián)储将重新审查，适用于资产超(chāo)过(guò)千亿美元(yuán)银行的一系列规定(dìng)，包括压力测(cè)试和流动性要求，将重(zhòng)新评估，怎样监(jiān)督和监管一家(jiā)银行(xíng)对利率流(liú)动性(xìng)风险的(de)风(fēng)控。

　　巴尔说，硅谷(gǔ)银行倒闭表(biǎo)明，需要(yào)对范围(wéi)更广泛(fàn)的银行强(qiáng)化(huà)适用的标准，联储应考虑(lǜ)，让(ràng)更大范围的银行适用(yòng)标(biāo)准和的流(liú)动性规定。他呼吁，重新(xīn)评(píng)估，对于超(chāo)过(guò)25万美元联邦保险上限(xiàn)的银行(xíng)存款，监管(guǎn)方的处(chù)理方(fāng)。

　　巴尔认为，美联储应要求更广泛的(de)银行考虑到(dào)可(kě)出售证券(quàn)的(de)未(wèi)实现损益(yì)，以便让银行的资本要求更好地匹配(pèi)其财务状况和风(fēng)险(xiǎn)。他暗示(shì)，对(duì)资本规划和风险管理(lǐ)不足的公(gōng)司，美(měi)联(lián)储(chǔ)可能增加资本或流动性的要求，或(huò)者限制(zhì)股票(piào)回(huí)购(gòu)、股息(xī)支付或高管薪酬(chóu)。

　　美总统拜登批(pī)准(zhǔn)内华达(dá)州和佛罗里达州(zhōu)重大灾(zāi)难声(shēng)明

　　据央视新(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思xīn)闻消息，根据美国(guó)白宫当地时(shí)间4月(yuè)28日的(de)声明，美国总统拜(bài)登批准内华达州重大(dà)灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季风暴影响的地区提供联邦(bāng)援助(zhù)。

　　此外，拜(bài)登还(hái)于27日晚批准佛罗里达州重大灾难声明，他下令为4月12日(rì)至4月14日期间受严重风(fēng)暴影响的地区提供(gōng)联邦援助。

　　联邦援助(zhù)资金可在成本分担的基(jī)础上提供(gōng)给州政府和符(fú)合(hé)条件的地方政府(fǔ)以(yǐ)及某些私人非营利组织，用于受灾害影响地区的应急和修复(fù)工作。

　　欧盟与波兰等五国就乌(wū)克兰农(nóng)产品(pǐn)相(xiāng)关(guān)事宜达(dá)成(chéng)原则性协议

　　据央视新闻消(xiāo)息，当地时间28日，欧盟委员会执(zhí)行副主席东(dōng)布(bù)罗夫斯基斯(sī)对(duì)外宣布(bù)，欧委会已与保加利亚、匈牙利、波(bō)兰、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐克(kè)就乌克兰农产品相关事宜达成原则性协议。

　　东布罗夫斯(sī)基斯(sī)表示，欧(ōu)盟(méng)已(yǐ)采取行(xíng)动解决(jué)欧盟成员国和(hé)乌克(kè)兰(lán)农民的担忧。具体(tǐ)措施(shī)包括(kuò)推动波(bō)兰、斯洛(luò)伐(fá)克(kè)、保加利亚等国撤(chè)回针对乌农产品的(de)单边(biān)措施。从欧盟(méng)层面对(duì)小麦、玉(yù)米、织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思油菜籽、葵花籽(zǐ)等4种农产品实施保障措施。为5个受(shòu)影响的成员(yuán)国农民提(tí)供1亿欧元(yuán)的一揽子支持(chí)。此外，欧盟将继续推进包括(kuò)葵花籽油等产品的(de)倾销调(diào)查。欧盟将进一步确(què)保乌克兰农产品通过欧盟通道(dào)出口到(dào)其他国家。

　　美国(guó)滞胀(zhàng)困(kùn)境：经济继续放缓，通(tōng)胀依旧高企

　　4月28日，美(měi)国商务(wù)部最新公布的数据显示，美国3月核心PCE物价指数(shù)同比上升4.6％，预估(gū)为(wèi)4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月核心PCE物价(jià)指数环比上涨0.3％，与市场(chǎng)预期及(jí)前(qián)值持平。

　　据悉(xī)，剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数是美(měi)联储青睐的通胀指标(biāo)之一。此次公布的数据再度印证(zhèng)了美国通胀的居高不下(xià)，这加大了美联储5月再次(cì)加息的可能性。报告公布后，美国短(duǎn)期利率(lǜ)期货小(xiǎo)幅下跌(diē)，反映(yìng)出5月份加(jiā)息(xī)25BP的可能性约为(wèi)90％。

　　就在此前一天，美国商务部公布的一季度美国宏观经(jīng)济数据显示，美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)仅增长1.1％，大(dà)幅不及(jí)市场预期的2％，且增速(sù)较前值2.6％显著放缓。而同(tóng)日公布(bù)的一季度核(hé)心PCE物价(jià)指数年(nián)化(huà)环(huán)比初值升至4.9％，超(chāo)出(chū)市场预(yù)期的(de)4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货宏(hóng)观贵金属分析师(shī)张晨向期货日(rì)报记者表示，上述数据显示出美国经济放缓但通(tōng)胀水平依(yī)旧(jiù)高企(qǐ)的滞胀特征(zhēng)。不过，从美国(guó)GDP折年(nián)数(shù)同(tóng)比数据来看，他(tā)认(rèn)为一季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速出现(xiàn)明显回(huí)暖，显(xiǎn)示出美(měi)国经济虽(suī)有放缓(huǎn)，但韧(rèn)性(xìng)尚存。

　　“一季度美国GDP数据超(chāo)预期放缓(huǎn)，坐实(shí)了市(shì)场(chǎng)对于美国经济衰退的(de)忧虑，再加上(shàng)目前(qián)欧美银行信(xìn)用危(wēi)机的尾部效应持续存在，金(jīn)融不稳定叠加经济景气下滑，一定程度上削弱了美联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策的紧缩(suō)预期，同时增加了下半年(nián)美联储(chǔ)降息的预(yù)期。”中信建投期货宏(hóng)观(guān)贵金属分析(xī)师罗(luó)亮认为。

　　不过，他也(yě)表示，由于(yú)反映核心个人消费支出在内的一季度PCE通胀数据(jù)持续上升，再加上周五(wǔ)晚间公布的(de)3月核(hé)心PCE数据也(yě)偏强，因此美联(lián)储5月份(fèn)加息基本(běn)不存在悬念，此次GDP数据(jù)更多影响的是(shì)年中美联(lián)储(chǔ)的政策变(biàn)化。

　　5月加息或“板上钉(dīng)钉”，此次会议还(hái)需关注什么？

　　金瑞(ruì)期货宏观贵(guì)金(jīn)属分析师吴梓杰认为，当前美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策面临抑制通胀以及(jí)宏观(guān)审慎两难的抉择(zé)。随着此前银行(xíng)业危机的爆发(fā)以及(jí)一季度经(jīng)济(jì)的回落(luò)，美国当前经济的脆弱性(xìng)以及下(xià)行(xíng)压(yā)力(lì)已经持(chí)续(xù)增加，但(dàn)是一季度核心PCE同样大幅(fú)超(chāo)过预(yù)期，显示出核(hé)心通(tōng)胀黏性超预(yù)期(qī)。

　　“对于美联储来说，这意(yì)味(wèi)着进行政策选择时不(bù)得不更加慎重。”吴梓杰预计，美联储5月大(dà)概率将会保持(chí)加息(xī)25BP的(de)节奏，但在记(jì)者会(huì)上(shàng)鲍威尔(ěr)表态(tài)或将(jiāng)更(gèng)加(jiā)注重安抚市场(chǎng)情绪，强调对宏观风(fēng)险(xiǎn)的把控，且对未来加息的态度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨认为，目前市场(chǎng)已经对美联储5月加息25BP作(zuò)出了充分的计价。鉴于此次(cì)会议并无最新点阵图和经济展望公布，因此(cǐ)会议(yì)重(zhòng)点在于利(lì)率决议声明及鲍(bào)威尔的会后发言两方(fāng)面。其中，在决议(yì)声明方面，可重点观察措辞调整变(biàn)化情况，特别是(shì)能否出(chū)现“停止(zhǐ)加息”相关(guān)暗示。而(ér)在(zài)会后的(de)新闻发布会上，需要(yào)重点关注鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)对于经济与通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)、后续货币(bì)政(zhèng)策(cè)以及(jí)银行业危机(jī)引发(fā)的信(xìn)贷收(shōu)缩等(děng)方面的观点论述。特别是如(rú)果出现“停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息”等明显鸽派(pài)暗示，则无论(lùn)对于商品市(shì)场还是(shì)权益市场而(ér)言，均构成短期(qī)提(tí)振。

　　罗亮认为，此次(cì)美联(lián)储会议需要关注三个方面：一是(shì)考虑到通胀的顽(wán)固性，美(měi)联储是(shì)否会(huì)透露其愿意容忍更(gèng)高水(shuǐ)平(píng)的通胀；二(èr)是美联(lián)储(chǔ)对(duì)于目前金融以及经济风险(xiǎn)的判断，到底是短期(qī)风(fēng)险(xiǎn)还是长期风险；三(sān)是(shì)美联(lián)储未来(lái)的货币政策预期，比(bǐ)如是否透露下半年将降息或(huò)者不降息(xī)。

　　他(tā)认为(wèi)，如果美联储依(yī)然偏鹰派，则预期风险资产将(jiāng)继续回(huí)调，美(měi)债利(lì)率曲线会加深倒挂(guà)的程度(dù)，对市(shì)场而言偏负面；如(rú)果美联储偏鸽派(pài)，那市场风险偏好会再(zài)度上(shàng)升，美元指(zhǐ)数(shù)预计显著(zhù)下(xià)行，贵金属将领涨资产。

　　吴(wú)梓杰表示，由于(yú)当(dāng)前(qián)市(shì)场对(duì)5月(yuè)加息25BP已(yǐ)经(jīng)计(jì)价较为充分(fēn)，预计加(jiā)息结(jié)果不会引起市(shì)场较大(dà)波(bō)动，但是对于6月及以(yǐ)后(hòu)偏鹰的(de)政策(cè)预(yù)期交易依旧(jiù)不足。因此，他认为本次(cì)会议上需(xū)要(yào)重点关(guān)注美联储声明以及鲍威尔在记者会上对(duì)未来(lái)政策路径(jìng)的展(zhǎn)望(wàng)。“尤其是如果美(měi)联储意外偏(piān)鹰，比如(rú)表(biǎo)现(xiàn)出(chū)了6月仍将加息的倾向(xiàng)，则(zé)市场或将面临(lín)较(jiào)大的冲(chōng)击，相关风险(xiǎn)资产(chǎn)有意外(wài)下跌的(de)风险。”他说。

　　贵金属市场面(miàn)临涨跌(diē)两难局(jú)面(miàn)

　　近期(qī)美元指数持稳，贵金属行(xíng)情则表现乏力(lì)。张晨认为，4月(yuè)以来(lái)，欧美银行业风险(xiǎn)事件溢(yì)出影(yǐng)响逐渐减弱，市场(chǎng)对于美联储货(huò)币政策迅(xùn)速转(zhuǎn)向的乐观预(yù)期(qī)出现一定修(xiū)正，贵金属市场出(chū)现高位振荡调整，但总(zǒng)体回调幅度有限。

　　当下来看(kàn)，他认为(wèi)贵金属市场在利多、利空因素间来回拉扯(chě)。利多因(yīn)素方面，美(měi)联储加息(xī)临近尾声(shēng)，对贵金(jīn)属价格的压制(zhì)边际减弱。同时，美国经济前景黯淡，债务上(shàng)限(xiàn)悬而未决以(yǐ)及银行(xíng)业风险(xiǎn)事件余波(bō)反复，不断激发市场(chǎng)避险情(qíng)绪。从更为宏观(guān)的(de)角(jiǎo)度来看，全球(qiú)“去美元化”方兴未(wèi)艾，各国央(yāng)行强化黄金资产储备功能，使得央行“购金潮(cháo)”经久不息。上(shàng)述(shù)种种(zhǒng)因素均对贵金(jīn)属价格形成支撑。

　　而(ér)利(lì)空因(yīn)素主(zhǔ)要是，市场和美(měi)联(lián)储对于后(hòu)续货币政策之间的预(yù)期差，以及美(měi)国经济层(céng)面的韧性犹存。“特别是就业市场(chǎng)尽管(guǎn)过热态(tài)势有所缓和，但(dàn)无论是(shì)新增非农就业人数还(hái)是失业率指标，还(hái)远未触及(jí)经济衰(shuāi)退以及美联储货币政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)的阈(yù)值区间(jiān)，这极(jí)有可能造成通胀回归波(bō)折(zhé)反复，进(jìn)而引发美(měi)联(lián)储货(huò)币政策前(qián)景预期摇摆。”他说。

　　他(tā)预计，在(zài)5月美联储议息会议落地后(hòu)的一(yī)段(duàn)时(shí)间内，市场仍然会延(yán)续上述的修正走势，美联储还需(xū)在(zài)更多数据指引以及银行风(fēng)险事件落(luò)地后，再相机作出政(zhèng)策调整，而(ér)在此之前(qián)预计(jì)仍会(huì)延(yán)续当(dāng)前“走(zǒu)一(yī)步看一(yī)步”的(de)决(jué)策思(sī)路。而(ér)市场对于年内降息的乐观预期(qī)的修正空间犹(yóu)存(cún)。

　　罗亮认为(wèi)，目前贵金属市场(chǎng)的(de)逻(luó)辑有两条主线：一是(shì)美国经济是否会陷入衰退，二是全球(qiú)贸易结算体(tǐ)系下美(měi)元的趋势(shì)压力。“过去20年，贵(guì)金属价(jià)格(gé)主(zhǔ)要(yào)锚定的是美债实际利率的变化，但是(shì)最近(jìn)这种联系正在脱钩(gōu)，央行购金(jīn)以及(jí)美元(yuán)结(jié)算体系的变化使得贵金属获得了越来越多(duō)的金融溢价(jià)。”整(zhěng)体来(lái)看，他(tā)认为目前贵金属多头驱动的(de)逻辑(jí)还(hái)没结束，且近期的(de)表(biǎo)现也是易涨难跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作为多头配置。

　　“当(dāng)前贵(guì)金属市场(chǎng)已经表现(xiàn)出了(le)一定程度的易涨难(nán)跌。”吴(wú)梓杰表示(shì)，一方面，美国经济下行以及(jí)欧美银(yín)行业风险(xiǎn)带来的避险情(qíng)绪对(duì)贵金属价格仍有一定(dìng)支(zhī)撑，但边际减弱；另(lìng)一方面(miàn)，美(měi)国(guó)通胀高(gāo)位带来(lái)的加息预(yù)测，未能对贵金属形成有力的回落压(yā)力。因此，他预计贵(guì)金(jīn)属市场整体仍以(yǐ)高位振荡为(wèi)主，在基(jī)准假设下(xià)，贵金属交易主线将回归通胀逻辑。他(tā)认(rèn)为，当前市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储降息的(de)预期仍(réng)大幅(fú)领先美(měi)联储的官方预期，预计在高通胀压(yā)力(lì)下，市(shì)场对(duì)降息预期的修正或将(jiāng)带来(lái)金银价格的进一步回调。

　　市场(chǎng)人士提示，随着国内“五一”长(zhǎng)假(jiǎ)开启，还须警惕海外市场风险。

　　罗(luó)亮(liàng)表示(shì)，近期宏观市场(chǎng)关键数据较多，导致市场(chǎng)情绪波澜起伏，同时基本面(miàn)因素也多(duō)空交织，海外市(shì)场容易出(chū)现巨幅波(bō)动。同时(shí)，国(guó)内“五一”假期(qī)结束(shù)后，市场将直面美(měi)联储5月利(lì)率决(jué)议落地(dì)，他预计美(měi)联储会议结(jié)果或将偏鸽(gē)，因(yīn)此推荐节后逐渐增加(jiā)风险(xiǎn)资产的头寸(cùn)。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越(yuè)5月美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议等重要事件，加之银行业危(wēi)机及债务(wù)上限问题悬而未决，投资者(zhě)要防止过(guò)分(fēn)押注引发的风(fēng)险。假期后(hòu)可关注贵金属回落企稳情况，可以逢低布(bù)局多单(dān)。”张晨表(biǎo)示。

　　吴梓杰(jié)也表(biǎo)示(shì)，由于国内“五一”假期恰逢海外(wài)美联储会议这一关键时间节点，投(tóu)资者若(ruò)保留头寸过节，则要(yào)保(bǎo)持头寸有(yǒu)足够安全边际，以防“黑天鹅”事件带来(lái)冲击。他表示，节后贵金属或将迎来更加(jiā)明确(què)的方向性行情(qíng)，可根据美(měi)联(lián)储议息会议给出的(de)指引，对贵金属(shǔ)进行相应布(bù)局。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思