本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(农村信用社几点上班下班时间ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今(jīn)年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍(réng)有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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