投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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