今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对(duì)美(měi)国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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