今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近(jìn)年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思一(yī)战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务(wù)上限(x抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思iàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的(de)最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更(gè抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思ng)重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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