大(dà)型股推动(dòng)了(le)2023年的(de)美(měi)股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼馈赠的意思近，这些市场领军(jūn)股现在面临(lín)的抛售风(fēng)险要比其他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目(mù)前为止，股市(shì)一(yī)直保持稳定，更多的是(shì)向优质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想(xiǎng)象的要持(chí)续(xù)得长一些，但我们仍然(rán)认为，最终股价将更全(quán)面(m馈赠的意思iàn)地(dì)反映经济衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中(zhōng)在一(yī)个(gè)领域(yù)，因此只有少数几只大型公司(sī)的股票引领市场走高。他(tā)同时也补充道，市场行(xíng)为通常与增长放缓的(de)经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期后期(qī)行为，即(jí)随着经济增长开(kāi)始减速(sù)，但并未进入负增(zēng)长区间，资金就会流向(xiàng)更优(yōu)质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数(shù)据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投(tóu)资者将(jiāng)越来(lái)越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长数据开始馈赠的意思进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看(kàn)到对高质量资产的投资转向对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的稳定可能(néng)是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型(xíng)科技(jì)股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生(shēng)在市场反弹的后(hòu)期。”

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