近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不(bù)恰当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的(de)宠儿，在6年(nián)中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等(děng)人成立(lì)笑果文(wén)化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发(fā)展(zhǎn)可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科独肖有哪几个(kē)创板日(rì)报》记(jì)者整理公开(kāi)信息(xī)发(fā)现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联(lián)公司(sī)入(rù)股笑(xiào)果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化(huà)得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资的(de)战略投(tóu)资，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图(tú)投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文(wén)化(huà)最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络(luò)更独肖有哪几个(gèng)是笑(xiào)果文(wén)化(huà)的(de)天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩(kuò)张的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第(dì)四个(gè)演艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股(gǔ)权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责(zé)任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶(jiē)段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富(fù)多样，而(ér)在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到(dào)国家政治和解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公(gōng)司为第三大(dà)股东，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年(nián)以上的(de)发展历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来(lái)品在(zài)国内的发展历程要(yào)短得多(duō)也快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据(jù)收视榜与网(wǎng)络(luò)热(rè)议(yì)话题榜首，由此带(dài)来(lái)一波迅猛(měng)发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的(de)脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的(de)市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业发展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道(dào)？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不(bù)可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的上线，这才(cái)是(shì)这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板(bǎn独肖有哪几个)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平(píng)台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的(de)原因。

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