芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一比例(lì)在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(xià)就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业人口来自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技(jì)术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分(fēn)人口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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