5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多(d虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么uō)数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“S虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么ell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重(zhòng)大(dà)项目(mù)的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不(bù)会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎn虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么g)有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再(zài)次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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