券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现(xiàn)以及(jí)去年较(jiào)低的基数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一(yī)季(jì)报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可(kě)圈(quān)可点(diǎn)之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别-12.09%）、华鑫股份为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券(quàn)一(yī)季报(bào)时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策放松(sōng)预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关(guān)于(yú)国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改善。

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