当前，市(shì)场投资(zī)者正在担(dān)忧，眼下美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)正(zhèng)朝着(zhe)更(gèng)危(wēi)险的(de)方向升(shēng)级。

　　当地(dì)时(shí)间5月9日，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务上限问题与(yǔ)总统(tǒng)拜(bài)登举(jǔ)行会议后表示，这次会(huì)见并未就解决债务上限问题达成任(rèn)何有(yǒu)益意见，自己和国会其他几位党团(tuán)领袖(xiù)将于12日再(zài)次与总统拜(bài)登会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时间周(zhōu)二，美国总统拜登在(zài)白宫与国会(huì)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党人麦卡(kǎ)锡(xī)进行(xíng)谈判，试图(tú)打破两党围绕(rào)美国31.4万亿美(měi)元债务上限问题长达三个月(yuè)的僵局，避免在5月底之前发生严重(zhòng)违约。

　　报(bào)道称，美(měi)国参议院多数(shù)党领袖、民主党人查克(kè)·舒(shū)默、参议院共和(hé)党领袖米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民(mín)主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜(bài)登与麦卡锡的此次谈判(pàn)达成(chéng)协议(yì)的(de)可(kě)能性不大，因此，在谈(tán)判前一日，麦康奈(nài)尔称，在美国灾难性(xìng)违约迫在(zài)眉(méi)睫之际(jì)，他不会在债务(wù)上(shàng)限问题上打破党派僵局(jú)，去(qù)帮助总统拜登。这(zhè)番言(yán)论无疑给此次谈判泼了一(yī)盆冷(lěng)水。

　　今年(nián)1月19日，美国(guó)债(zhài)务(wù)总额(é)超过(guò)债务上限。美国(guó)财政部(bù)次(cì)日启动(dòng)非常规举措维持(chí)政府运营，避免出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。然而，使用(yòng)非常规措(cuò)施只能帮助财(cái)政部暂时性地(dì)继续(xù)借款(kuǎn)。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶(yé)伦在致(zhì)信国会领袖时(shí)发出了债务(wù)违约可能期限的警告(gào)，称财政部的(de)最佳(jiā)估计(jì)是，若国(guó)会未能提高(gāo)债务上(shàng)限或(huò)暂停上限，到6月初，财(cái)政部将无法继(jì)续履(lǚ)行政府的所(suǒ)有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末(mò)，共(gòng)和党的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题相关(guān)议案在众(zhòng)议院以微弱优势(shì)得到通过。议案提(tí)出，到(dào)明年3月31日前，暂停(tíng)债务上限的限制(zhì)，若两党能在(zài)这一时限之(zhī)前同意把债务上限再提高1.5万亿美(měi)元(yuán)，则暂停时限作废，但(dàn)提高上限需要满足多种削(xuē)减开支的条(tiáo)件，共和党预(yù)计(jì)未来十年内(nèi)将合计削减4.5万亿(yì)美元政(zhèng)府开支。

　　但白宫在(zài)议案通过后很快表示，这一将削减支出和提高(gāo)债务上限捆(kǔn)绑的议案没机会(huì)成为(wèi)立法(fǎ)。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽(jǐn)现(xiàn)金，如国会不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，可能爆发一场“宪法(fǎ)危(wēi)机”，引发金融(róng)和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美国监管机构的(de)第一(yī)份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日(rì)，加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）发(fā)布报告承认，未(wèi)能在硅谷银行倒(dào)闭之前向该行领导层施(shī)压(yā)，要求其尽快(kuài乔布斯为什么把苹果给库克)解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管反(fǎn)应(yīng)迟钝，未能及(jí)时(shí)排查隐患，没(méi)有及时(shí)注(zhù)意到第一共和(hé)银(yín)行、硅谷(gǔ)银(yín)行在疫情期(qī)间(jiān)发展过快，吸(xī)收了数千亿美(měi)元(yuán)的(de)存款。同(tóng)时，其工作人员也(yě)没有意识到银行过快扩张所带来的风险。报告(gào)表示(shì)，银行“在纠(jiū)正监管机构已发现的(de)缺陷方面(miàn)行动迟缓，监管(guǎn)机构也(yě)没有采取足够措(cuò)施(shī)去尽(jǐn)快解决问(wèn)题”。

　　需(xū)要指出的是，美国银行业(yè)的这一场(chǎng)危机风暴中，加州是名副(fù)其实的“震(zhèn)中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣(xuān)告倒闭的第一共(gòng)和银行也(yě)位于加州旧金山(shān)。此(cǐ)外(wài)，近(jìn)期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价(jià)暴跌的西太平洋合(hé)众银行也(yě)位(wèi)于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报(bào)告，在对硅谷银行的监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而旧(jiù)金山联邦储(chǔ)备银行承(chéng)担主要监督责任，后者未来(lái)可能会投入更多人员进(jìn)行(xíng)监督。DFPI在报(bào)告中称，加(jiā)州监(jiān)管机构未来将对资产(chǎn)超过500亿美(měi)元、且未纳入保险的存款规模很高的银行(xíng)加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银(yín)行破产事(shì)件(jiàn)中，未(wèi)纳(nà)入保险的存款规模较高是促成银行(xíng)挤(jǐ)兑的(de)关键因(yīn)素之一。然而，报告(gào)指出，在过去，监管机构并未认定大量(liàng)无(wú)保险(xiǎn)存(cún)款一定意味(wèi)着风险(xiǎn)增加，因为拥有(yǒu)大量存款(kuǎn)的账户(hù)往往是由企业客户(hù)持有的，这(zhè)些(xiē)客户(hù)往往很少更换银行。该(gāi)报告还表示(shì)，DFPI计划(huà)要求银行考虑如(rú)何管理社交媒体(tǐ)和实时提款带来的(de)风险，这(zhè)些风险也可能加(jiā)剧和加速(sù)银行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国政府再度推(tuī)迟战略石油储备回(huí)补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国(guó)政府(fǔ)再度推迟美国战(zhàn)略石油储备的(de)回(huí)补计划。

　　美(měi)国能(néng)源部周二表示：美国战略石油储备(bèi)（SPR）仍然是世界上最(zuì)大的石(shí)油储备(bèi)，能源部仍然致力于以一种为美国纳(nà)税(shuì)人(rén)带来最大价值并保护(hù)美国(guó)经济和安全(quán)利益的方式(shì)回补SPR，同时遵(zūn)守(shǒu)国会的授权并进行必(bì)要(yào)的维护——这些也是对该储(chǔ)备进行(xíng)良(liáng)好管(guǎn)理(lǐ)的一部分。

　　美国能源(yuán)部(bù)表示(shì)，除了直(zhí)接采购外(wài)，其补充SPR的方式还(hái)包括要求一(yī)些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

乔布斯为什么把苹果给库克　　虽然该部门去年(nián)通过政府拨款法案取消了国会授权的约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶(tǒng)。尽管在(zài)3月底(dǐ)和(hé)本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾(céng)一(yī)度短暂符合美国(guó)政府制(zhì)定(dìng)的(de)在(zài)每桶67—72美(měi)元(yuán)/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以来多(duō)数时候，WTI油(yóu)价依(yī)然高于美国(guó)政府设定的条件。

　　油脂板块(kuài)间走势(shì)分化明显 棕榈油(yóu)连续(xù)多日领涨

　　五一(yī)节后，油(yóu)脂(zhī)上演(yǎn)“大(dà)逆转”，在节后开(kāi)盘一度全(quán)线跌破前低支撑(chēng)后，国(guó)内三大(dà)油脂期货价(jià)格随即(jí)反转走高，增仓(cāng)上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力合(hé)约最(zuì)高涨(zhǎng)幅5％或372个(gè)点，棕(zōng)榈油主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜(cài)籽油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)最(zuì)高涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个点。昨日(rì)，三(sān)大油(yóu)脂价(jià)格集体(tǐ)回(huí)落，豆油率先回吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂品种间(jiān)走势有(yǒu)明显分化，从板(bǎn)块内强(qiáng)弱表现上来看(kàn)，棕榈油明(míng)显(xiǎn)强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到，此(cǐ)轮反(fǎn)转过(guò)程中，市场风格不断变化，领(lǐng)涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主(zhǔ)力转换(huàn)到近月，反映(yìng)了(le)市场交(jiāo)易逻辑改变(biàn)。

　　据(jù)光大(dà)期货分析师侯雪玲介绍，五一餐(cān)饮业火爆，美(měi)团预(yù)测五(wǔ)一堂食(shí)订(dìng)座(zuò)率同比2019年增长205％，市场对油脂消费(fèi)预期乐观(guān)，确(què)认了(le)油脂大消费基调，且认(rèn)为节后油脂(zhī)将(jiāng)迎来补库需(xū)求。“因海关对大(dà)豆(dòu)检验(yàn)要(yào)求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油(yóu)累库放慢甚至(zhì)去库(kù)。”侯(hóu)雪玲表示，但随后(hòu)咨询机(jī)构数(shù)据显(xiǎn)示大豆压榨保持较高水平，豆(dòu)油库存加(jiā)速攀升，豆油(yóu)紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受(shòu)到需求表现不佳及后期(qī)大豆高到港带来的累库趋势(shì)压制，豆油整体一直是不温(wēn)不火；菜油整体受到需求难以消化供给的压(yā)制，前期表(biǎo)现弱势(shì)但在(zài)加拿大(dà)题材出现后(hòu)反弹迅猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地及国内持续去库的加持下，表现最(zuì)为亮眼，也是(shì)本轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信(xìn)建投期货(huò)分析师(shī)石丽红(hóng)表示，此(cǐ)次(cì)油脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油(yóu)连续(xù)几日出(chū)现3％以(yǐ)上的涨幅，一点都(dōu)不拖泥带水(shuǐ)，一定(dìng)程度反应(yīng)了前期超跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到，本轮反弹(dàn)中连棕领涨(zhǎng)，主要(yào)源于马棕(zōng)4月供需数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五主要机构公布的数据显示(shì)，马棕4月产量(liàng)不及预期，马(mǎ)棕4月库存环(huán)比可能大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖(hú)期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月(yuè)马棕出口环(huán)比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近期的(de)价格(gé)优势相(xiāng)比豆(dòu)油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估(gū)4月(yuè)马棕产(chǎn)量130万吨，环比几乎持平(píng)。出口预估120万吨，环(huán)比减(jiǎn)少19％。库存预估151万(wàn)—153万(wàn)吨，相比(bǐ)3月库存(cún)167万(wàn)吨下(xià)降比较明显。但上(shàng)周五到周一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕(yàn)杰表示，若(ruò)产量预期兑(duì)现，4月马棕库(kù)存或仅140多万(wàn)吨，已经是历史极(jí)低库存水平，库存环比减幅可(kě)能(néng)15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假期较多，工作日偏(piān)少。因(yīn)马(mǎ)来种植园的印尼工人要返乡庆祝开斋(zhāi)节，通(tōng)常开斋节当月(yuè)马棕(zōng)产(chǎn)量(liàng)环比数据有(yǒu)偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节(jié)假期(qī)从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动(dòng)节假期(qī)，预计因此(cǐ)印尼(ní)工人(rén)返乡偏慢(màn)导(dǎo)致(zhì)当月产量(liàng)环比降(jiàng)幅较往年更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，三(sān)个品(pǐn)种表现强弱与(yǔ)各(gè)自的国内外供(gōng)需、消息(xī)面有直接(jiē)关系(xì)，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复(fù)也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其(qí)是美(měi)国经(jīng)济衰退及风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)的(de)担忧情绪缓(huǎn)和，令(lìng)原(yuán)油及国(guó)内商品短期(qī)偏强，是(shì)国内油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表(biǎo)示，上(shàng)周五晚(wǎn)间公布的美国非农(nóng)就业(yè)等(děng)数据(jù)全面超预期(qī)。此外，耶伦也在敦促(cù)国会提高联(lián)邦债务上限(xiàn)。这些消息(xī)，从边际上缓解了因美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机、债务上限到期、短期较(jiào)差(chà)经济数据带来(lái)的美国经(jīng)济低迷及衰退担忧，国际(jì)原油随(suí)之止跌(diē)回(huí)升。

　　陈(chén)燕(yàn)杰认(rèn)为，综(zōng)合宏观环境(jìng)（欧美(měi)经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)、美(měi)国银行业危(wēi)机、美(měi)国(guó)债务(wù)上限等），考(kǎo)虑巴西(xī)大豆卖压有所减轻(qīng)但仍将持续、美豆新作目前播(bō)种顺利、棕榈油产地处(chù)于季节性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上市(shì)等因素(sù)，油(yóu)脂(zhī)本轮(lún)可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业(yè)内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是(shì)，当前，因宏观和(hé)基本面(miàn)的压(yā)制依然存在，受访(fǎng)人士对油脂(zhī)此轮(lún)反弹的持(chí)续(xù)性并不乐观(guān)。

　　“从基本(běn)面(miàn)来看，在油脂供应改善倾(qīng)向较强的(de)背景下，我们(men)预期油脂很难具备持续(xù)的上行(xíng)基础(chǔ)，此(cǐ)轮(lún)超(chāo)跌反弹或难持续太久。”石丽红表(biǎo)示(shì)。

　　在侯(hóu)雪玲(líng)看来，国内油脂(zhī)需求好(hǎo)于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季，市场对于需求不宜(yí)过分乐观。而(ér)从(cóng)时间节点上(shàng)来看，油脂整体也将进(jìn)入增库周期(qī)，在业(yè)内(nèi)人士看来，进入增库周期(qī)已是事实(shí)，这也将(jiāng)抑制油(yóu)脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰(jié)表示，从国际棕(zōng)榈油产地看，目前是季节性增产(chǎn)季，中期产地库存(cún)趋向回(huí)升。但当前马棕库(kù)存很低，马棕(zōng)供需转为充裕预计还需要几个(gè)月的时(shí)间(jiān)。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个(gè)月的去库是建立在1—4月产量偏低的(de)基础上，但(dàn)在倒挂(guà)的豆棕(zōng)价差及主需求国高库存带来的并不算好的出口(kǒu)前(qián)景(jǐng)下，后续产地库存累库倾向较强。”石丽(lì)红(hóng)表示(shì)。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传(chuán)统低产期，3月(yuè)马来(lái)西(xī)亚(yà)出现洪涝，4月(yuè)下旬则有开斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产(chǎn)量表(biǎo)现不佳导(dǎo)致了棕榈油的(de)连续去库。然而，开斋节后(hòu)棕榈油(yóu)一般有(yǒu)着超于正常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节处于4月下(xià)旬(xún)，预计马棕5月全月的产(chǎn)量环比增(zēng)幅(fú)可能还会更(gèng)高，这预计将为马来西亚(yà)带来显著(zhù)的累(lèi)库(kù)压力(lì)，不利于产地报价及棕榈油期价的持续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国(guó)内未来两个月油脂(zhī)市场累(lèi)库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大豆(dòu)供(gōng)给的节奏(zòu)但不(bù)会(huì)消(xiāo)化供应压力，根据船(chuán)期初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽(zǐ)月(yuè)均(jūn)到港50多万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那么(me)油(yóu)脂(zhī)单(dān)月供(gōng)应在230万吨以(yǐ)上(shàng)，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油(yóu)脂库(kù)存走势来看，国(guó)内菜(cài)油库存从(cóng)年初(chū)以来早(zǎo)就已经进入累库状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比增75％。随(suí)着巴西大豆到(dào)港带来压榨(zhà)整体回升，豆油的累库趋势(shì)也已(yǐ)经比较明显，截至5月5日(rì)，国(guó)内豆油商业(yè)库存(cún)78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但周(zhōu)比(bǐ)增近10％，已连续三周累(lèi)库。后期(qī)从(cóng)库存(cún)季节性角度来看，整体累库倾向(xiàng)也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前唯一呈现库存下滑的(de)油脂是近(jìn)月进(jìn)口不太足(zú)的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)，但产地棕榈油(yóu)有望在开(kāi)斋节后(hòu)开启累库，带(dài)来远月棕榈油进(jìn)口利润(rùn)改(gǎi)善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来(lái)，增库确实(shí)会限制油(yóu)脂(zhī)反弹空间(jiān)，但国内(nèi)油脂油(yóu)料多数进口为主，成本端原(yuán)料的供需及价格(gé)的(de)变化对油脂行情(qíng)的(de)影响(xiǎng)要更大一些。后期，市场需关(guān)注巴西大(dà)豆(dòu)贴水是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)反(fǎn)弹，美豆新作面(miàn)积预期，国际棕榈(lǘ)油(yóu)产地累库情况及国际菜油葵油价格变化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得关(guān)注(zhù)的(de)是，宏观(guān)风险并没有完全(quán)消(xiāo)散，全球经济预期、美高利息对大宗商品(pǐn)需求传导等影(yǐng)响或更(gèng)大。

　　“在宏观(guān)风(fēng)险尚未释放(fàng)完全，市场随时可能(néng)重(zhòng)新聚焦(jiāo)宏(hóng)观风(fēng)险，且油脂整(zhěng)体供应改善(shàn)的背景下(xià)，油脂并(bìng)不具备持续性反弹的基础，后期涨势预计(jì)放(fàng)缓(huǎn)。”石丽红称(chēng)。

　　基于以(yǐ)上判断，业(yè)内人士不(bù)看(kàn)好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持续性和高度(dù)。在侯(hóu)雪玲看来，每次反弹乏力都是空单入场机(jī)会，合约上建议选择远月(yuè)合(hé)约(yuē)，品种(zhǒng)中(zhōng)首选(xuǎn)豆油(yóu)。待供需报告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕(zōng)价差(chà)做扩(kuò)。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 乔布斯为什么把苹果给库克