公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶流(liú)基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基(jī)金(jīn)管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基(jī)金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持(chí)五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟(chí)。基本(běn)面价值投(tóu)资的优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投(tóu)资(zī)，积累的(de)重要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最重要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季(jì)报中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常(cháng)化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负(fù)债表、修(xiū)复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公(gōng)司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确(què)的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市(shì)场一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(s一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ī)进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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