为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中国为什么叫兔子国中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(mě中国为什么叫兔子国i)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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