看看周(zhōu)末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿(yán)海三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(hǎi)地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入(rù)紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续(xù)需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油价格(gé)过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能(néng)是(shì)未来一(yī)段时(shí)间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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