AI板(bǎn)块成为(文章真实身高，文章个人资料简介wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅不少上市(shì)公司宣(xuān)布试水人(rén)工(gōng)智(zhì)能、基金经(jīng)理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有(yǒu)基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的(de)是，此次公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金(jīn)经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理(lǐ)均(jūn)认(rèn)可(kě)AI所(suǒ)带(dài)来的(de)颠覆(fù)性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部(bù)分(fēn)季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关注的(de)是(shì)，季报中(zhōng)部分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续发(fā)展，以及新能源(yuán)开发和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极(jí)大地影响我们的生活(huó)方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的(de)法(fǎ)律法规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私(sī)、确(què)保数据安全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工(gōng)智能带(dài)来的机遇(yù)，共同推动(dòng)这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重在(zài)季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量发展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体TMT行(xíng)业的(de)观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台(tái)等提出自己想法。说到数(shù)字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长(zhǎng)期(qī)向上的类消费行业(yè)，在美国是一(yī)个和互(hù)联网行业一样大规模的产业(yè)。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可(kě)以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意识到数字化的重(zhòng)要(yào)性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的(de)机会。目(mù)前整个板块的估值(zhí)都到了历史最(zuì)低的(de)水平。

　　此次是基(jī)金经理首次(cì)利用人工智(zhì)能完成季报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也(yě)有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成为百度文心(xīn)一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通过百度智能云接入文心一(yī)言(yán)能力(lì)，致力于创新投资者关系(xì)管理新模式，提升客(kè)户(hù)投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金(jīn)经理，也(yě)不(bù)乏(fá)价(jià)值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一(yī)定(dìng)文章真实身高，文章个人资料简介比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒(méi)互(hù)联(lián)网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视(shì)、金(jīn)山办公，其(qí)余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股(gǔ)均为一(yī)季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三大(dà)需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网(wǎng)平台(tái)、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，各个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最(zuì)重要的(de)增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域(yù)的机(jī)会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科(kē)技成长团队(duì)中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年下半年开(kāi)始(shǐ)增持(chí)软(ruǎn)件，当时基(jī)本处于(yú)估值、机构持(chí)仓的历史底(dǐ)部(bù)的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也(yě)是(shì)为数不多(duō)处于成(chéng)长前期、对(duì)标(biāo)国(guó)际也还(hái)有巨(jù)大成长空(kōng)间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来以十年(nián)为维度的(de)产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏(sū)和业绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科技(jì)板块内会持续(xù)有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能(néng)源将构(gòu)成未来(lái)社会的基(jī)石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济的企稳和新(xīn)人工智能(néng)浪(làng)潮的(de)进入，未(wèi)来新(xīn)的产业机会将(jiāng)进入新(xīn)一(yī)轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极的一(yī)派。他在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所管理的基金(jīn)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新(xīn)入兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是(shì)2022年(nián)年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓(cāng)股上(shàng)，也(yě)体现了对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一(yī)季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退(tuì)出十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季(jì)报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于(yú)对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新的(de)生产(chǎn)要素，高质量发展的(de)核(hé)心在于全要素生产率的提升，充(chōng)分(fēn)利用好云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息(xī)技术(shù)全方(fāng)位赋能传统行业(yè)，从生(shēng)产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层(céng)的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多(duō)样化(huà)的行业(yè)应用等，这是一个(gè)系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行(xíng)业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益投资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重(zhòng)点(diǎn)布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一季(jì)度继续调整了(le)行业配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别(bié)是(shì)重(zhòng)点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视(shì)，但一季度并未加入(rù)对(duì)于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季度(dù)中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板块走出(chū)了轰轰(hōng)烈烈的(de)行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着大模型路(lù)线的成功，这一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因为本次的人(rén)工智能的应(yīng)用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极大受益于这(zhè)一技术(shù)的应用和普及。未来我(wǒ)们(men)应该(gāi)更(gèng)加重视(shì)这(zhè)一领域的研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也(yě)提(tí)到了对AI的看好，但(dàn)他的基金(jīn)持仓中也鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合(hé)国家安全自主(zhǔ)可(kě)控和产业(yè)趋势外，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的科技创新(xīn)周期，深入(rù)和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业(yè)的(de)部(bù)分(fēn)成长股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值(zhí)领航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃(qì)了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医药(yào)板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能(néng)源板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在新(xīn)一轮(lún)科技浪(làng)潮带(dài)来(lái)的全球(qiú)繁(fán)荣的开端。作为成(chéng)长投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但(dàn)她同时表示，也会(huì)努(nǔ)力在火热的行情面(miàn)前保(bǎo)留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别真正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局了(le)不少人工智能(néng)相关的标(biāo)的文章真实身高，文章个人资料简介，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概(gài)率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中有不(bù)少声音(yīn)说这次不一(yī)样，交易占(zhàn)比(bǐ)创新高(gāo)代表了(le)主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在银华(huá)心怡一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了(le)一(yī)个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在(zài)今年初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它(tā)对投资(zī)有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将(jiāng)多(duō)快提(tí)升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的难题。谈资(zī)和投资(zī)之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。

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