总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额(é)制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场不(bù)同的市(shì)值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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