金融界5月18日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数上涨，低(dī)硫燃料(liào)油涨超5％，沥(lì)青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜(tóng)、沪铜、苯(běn)乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方面，工业硅跌(diē)超2％，尿(niào)素、纯(chún)碱(jiǎn)、菜油跌超1％。

　　中信期(qī)货：原(yuán)油在(zài)金(jīn)融压力(lì)和地缘(yuán)支撑(chēng)作用(yòng)下呈现多空轮动(dòng)的跷跷(qiāo)板(bǎn)效应

　　五(wǔ)月油价在70美元处仍有强力支撑，六(liù)月有(yǒu)上行动力(lì)。年初以来原(yuán)油(yóu)价格在金融压力和地缘(yuán)支(zhī)撑作用(yòng)下呈(chéng)现多(duō)空(kōng)轮动(dòng)的(de)跷跷板效(xiào)应。短期(qī)来看，在月(yuè)初(chū)金融事件冲(chōng)击下(xià)，五月(yuè)可能处于震(zhèn)荡周(zhōu)期(qī)中的(de)偏弱阶段(duàn)。但在下方(fāng)70美元处(chù)，仍有强力支撑。仍以(yǐ)短期(qī)波段操(cāo)作(zuò)思(sī)路为(wèi)主。中期来看，六月进入地缘和金融事件交易(yì)阶段。如果欧佩(pèi)克减产或美(měi)联储停止加息，均有可能给油价提供阶段上行(xíng)动(dòng)力。长期来看，支撑和(hé)压力共存局面(miàn)或将(jiāng)维(wéi)持。今年可(kě)能整体处(chù)于(yú)周(zhōu)期(qī)末(mò)端的(de)底部震荡(dàng)期，全年暂时(shí)维(wéi)持70-100区间预(yù)期。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)逢高做空 持仓至成(chéng)本(běn)以下(xià)

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧在现货，目前来看现货(huò)降(jiàng)价的趋势(shì)并未企稳(wěn)的迹象。从(cóng)平衡表推演，后续纯(chún)碱库存预期开启去(qù)库，但是本周的(de)库(kù)存(cún)呈(chéng)现双(shuāng)累(lèi)，可见当下(xià)持(chí)货意愿已(yǐ)经在低谷，现货价(jià)格预(yù)计(jì)持续松(sōng)动。除此之外，丰成17日开车(chē)，湘渝14日开车，可见当下的检(jiǎn)修周期都(dōu)不(bù)长(zhǎng)，开工高(gāo)位可维持(chí)。

　　除此(cǐ)之外，华南上周到(dào)港了5万吨纯碱(jiǎn)，也(yě)是预期外(wài)，导致(zhì)后(hòu)续存在进一步(bù)累(lèi)库的空间。因此当(dāng)下(xià)纯(chún)碱累(lèi)库趋(qū)势(shì)进一(yī)步延(yán)续，后续需要检修的集中兑(duì)现才(cái)能扭转供需，而去库对价格的(de)传导也(yě)不是一蹴而(ér)就。从更大的角度来看(kàn)，纯碱投(tóu)产预期下(xià)，现货偏(piān)松，预期过剩，俄罗斯乌克兰什么时候结束战争从利润(rùn)角度(dù)就(jiù)是要走向成本以下，何时投产只是节奏上的扰动(dòng)，不影响方向。目前原盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成本(běn)出(chū)现进一步(bù)坍塌(tā)，纯碱边际(jì)在1600。策略上，逢(féng)高做空(kōng)，持仓至成本以下。

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