美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身的财(cái)富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的(de)分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如(rú)美(měi)元(yuán)。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能(néng)性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振(zhèn戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低(dī)于本(běn)月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债(zhài)务悬崖会(huì)发(fā)生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可(kě)能(néng)被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市(shì)场定价也表明了一(yī)定程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那(nà)么(me)悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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