金融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计从加息结束到(dào)降(jiàng)息周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面，上周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期下(xià)滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况(kuà5公里是多少米 5公里是多少步ng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回(huí)落(luò)等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回(huí)5公里是多少米 5公里是多少步落，下(xià)方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白(bái)银(yín)行情企稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

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