金融界5月11日(rì)消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金(jīn)融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模(mó)增(zēng)量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少(sh怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味ǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户(hù)存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元(yuán)，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同(tóng)样(yàng)处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一(yī)季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回(huí)落可能是(shì)因为一季(jì)度透支了部分银行(xíng)信贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数(shù)下(xià)回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款的(de)流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷(lěng)有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中信(xìn)证券认为是(shì)季(jì)节(jié)性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季(jì)末到期，使资金回流(liú)成(chéng)存款(kuǎn)，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此居(jū)民存款在(zài)季(jì)末季初常(cháng)出(chū)现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映(yìng)了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味符合(hé)季节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般(bān)是居民存款减少的(de)时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民(mín)存款的(de)减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得(dé)出(chū)类(lèi)似居民加速(sù)偿(cháng)还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存款的去向(xiàng)问题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏观(guān)表示(shì)在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明(míng)显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期购房(fáng)需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不排除居民(mín)端(duān)新增信贷量会持(chí)续维持在(zài)低位。

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