金融界(jiè)5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济(jì)发放的人(rén)民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多(duō)增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民币存(c华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思ún)款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思信(xìn)证券点评如下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是(shì)因(yīn)为一季度透支了(le)部(bù)分银(yín)行(xíng)信贷(dài)额度和(hé)企业信(xìn)贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售(shòu)也边(biān)际(jì)走弱。社融增(zēng)速(sù)与上(shàng)月持平，非标融(róng)资持续(xù)好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存(cún)款(kuǎn)的流出而非企业活期存款大(dà)幅改善，和(hé)地产(chǎn)销(xiāo)售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存(cún)款大幅减少的问题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为(wèi)银行倾向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对(duì)考(kǎo)核(hé)，然后(hòu)在下(xià)季初(chū)发行(xíng)新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因(yīn)此居民存款在季(jì)末季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活(huó)跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与(yǔ)中信(xìn)证券看法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民(mín)加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去向问题(tí)，申万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而(ér)非消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端在前期(qī)购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释放后信心(xīn)仍然(rán)不(bù)足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居(jū)民端新增信贷量(liàng)会持续(xù)维持在低(dī)位。

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