今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的(de)观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪成长的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值(zhí)占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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