分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人(rén)员及系(xì)统(tǒng)配(pèi)置、投资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规(guī)模控制(zhì)、申赎管理等多方面对(duì)重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资产规模(mó)较大或者投(tóu)资者(zhě)人(rén)数较多、与其(qí)他金融(róng)机(jī)构或(huò)者(zhě)金(jīn)融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发生重(zhòng)大风(fēng)险，可(kě)能(néng)对资本(běn)市(shì)场和金融体系产生重(zhòng)大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会(huì)被纳入评(píng)估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主(zhǔ)动向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个(gè)交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有(yǒu)人数量连(lián)续(xù)20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会(huì)认定的符(fú)合重要货币市场基(jī)金特征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余额宝货币(bì)、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基金(jīn)规(guī)模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万(wàn)个的货(huò)币市场(chǎng)谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要增强抗(kàng)风(fēng)险能力(lì)，并明确风险防控与处置机制。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注重风(fēng)险管理(lǐ)和(hé)产品合(hé)规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化(huà)，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归(guī)本源的主动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的(de)附加(jiā谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务(wù)、风险管(guǎn)理与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少(shǎo)于2人(rén)。在薪(xīn)酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证(zhèng)券市值不得(dé)超(chāo)过(guò)基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同(tóng)一(yī)商(shāng)业银行发行的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产净值(zhí)的比(bǐ)例不(bù)得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的(de)规模(mó)合计不得超过基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金(jīn)交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审(shěn)慎确认(rèn)大(dà)额申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申请(qǐng)后导致其持(chí)有(yǒu)份额超过基金总(zǒng)份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险准备金比(bǐ)例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部(bù)分货(huò)币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发而动(dòng)全身”的(de)重(zhòng)要影(yǐng)响，当出(chū)现风险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还是(shì)从投资比(bǐ)例(lì)、久期、可变现资产的(de)限制，都(dōu)是为了更高流动(dòng)性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风险的能力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金类(lèi)似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的(de)风(fēng)险防(fáng)控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行(xíng)规(guī)定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案(àn)应当报(bào)中国证(zhèng)监会(huì)备案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风险的(de)，由中国(guó)证监(jiān)会牵头(tóu)相关(guān)部门成立风(fēng)险处置小组，督促(cù)基(jī)金管理(lǐ)人及相关(guān)市场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对预案(àn)等对重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资者造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致一些(xiē)货币(bì)基(jī)金(jīn)规模(mó)较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者(zhě)。相对于其他(tā)资管产品，货币市场基(jī)金具有(yǒu)着投(tóu)资者数(shù)量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏(piān)好较低的特点。部分规模较(jiào)大的(de)货(huò)币规模基(jī)金如出现风险事(shì)件，或将对社(shè)会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全市场货币(bì)市场基(jī)金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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