用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转型第(dì)二阶(jiē)段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公(gōng)司(sī)2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来(lái)公司股价持(chí)续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思迥异(yì)。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净利连(lián)续三(sān)年(nián)下滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告，一季度实(shí)现营业收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增长15.3精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净利(lì)11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络股价(jià)就总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股(gǔ)价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络(luò)披(pī)露(lù)定增结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元(yuán)。当(dāng)时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了(le)定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网(wǎng)络(luò)的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数(shù)，也从(cóng)2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大(dà)股东(dōng)，在此期间，其(qí)减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务(wù)软(ruǎn)件服务(wù)企业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服(fú)务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企业级服务市场(chǎng)。在此基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完全基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云(yún)平(píng)台、财务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台及(jí)领域服务(wù)快(kuài)速发展，第二个阶段的统一(yī)底座(zuò)和服(fú)务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友云(yún)进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用(yòng)友网络云服务转型(xíng)取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多(duō)大突(tū)破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占(zhàn)率超(chāo)过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高(gāo)端市场的进(jìn)展不(bù)佳(jiā)。

　　具(jù)体(tǐ)到财务和(hé)股价上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其(qí)营收逐(zhú)渐增长的(de)同时，净利润也(yě)在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用(yòng)友网(wǎng)络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的(de)第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收(shōu)仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很(hěn)大(dà)的提升空间。但(dàn)从目前(qián)的情况来看，用友3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻(zǔ)且长。

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