看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年(nián)11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联(lián)储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续(xù)第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而(ér)全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输(shū)等(děng)方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国(guó)际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的(de)多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的(de)抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于(yú)6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会(huì)维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的(de)供(gōng)应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅(fú)回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南(nán)地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自(zì)身的供应压(yā)力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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