总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为19衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢9.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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