5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的(de)第一季(jì)度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是(shì)国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大(dà)持(chí)仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方(fāng)面，景林资产一季度(dù)前五大卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度(dù)增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负(fù)众爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解望，从(cóng)股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(y爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ī)季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成(chéng)为景(jǐng)林资产的(de)第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两(liǎng)只教(jiào)育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为(wèi)，从全行业(yè)来看，不(bù)同年(nián)龄层(céng)的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策(cè)推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策(cè)环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和公信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素(sù)质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的(de)增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够(gòu)的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度的财报(bào)中，我(wǒ)们看到了相关(guān)的(de)积极信(xìn)号。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅(yì)资(zī)产对(duì)于教(jiào)育领域(yù)也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是(shì)标(biāo)的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公开资料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客(kè)观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续(xù)24个交(jiāo)易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额(é)连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日(rì)晚(wǎn)间(jiān)发(fā)布(bù)的金融数(shù)据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民(mín)贷(dài)款回(huí)落再度(dù)成为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同(tóng)比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的(de)点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先(xiān)下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对分行收票(pi爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ào)额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了(le)很多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之(zhī)下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的(de)信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需(xū)要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人(rén)工智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况(kuàng)之下(xià)，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金经理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都(dōu)是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经理更是(shì)有苦难言，市(shì)场(chǎng)上大(dà)热的(de)人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们的机(jī)构审美。直(zhí)白(bái)点说，市(shì)场根本就是(shì)绕着(zhe)公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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