自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星(bǎn)块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(z娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星he)前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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