本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(脱销什么意思啊，什么叫做脱销zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(脱销什么意思啊，什么叫做脱销zhù)意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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