总市值超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，三公里是多少米，三公里是多少米为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和三公里是多少米，三公里是多少米(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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