5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块(kuài)暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际(jì)化是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出(chū)现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立(lì)，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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