本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸)精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的(de)后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密(mì)集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升，北交切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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