财联社(shè)4月29日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）“一(yī)口牙县(xiàn)城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生(shēng)活中经常听到(dào)的玩笑话，透露出“种牙(yá)贵”让人望而却步的(de)无奈现实(shí)。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医(yī)保部(bù)门发布(bù)公(gōng)告，于4月20日(rì)落实口腔种(zhǒng)植医疗(liáo)服务收费(fèi)、种植(zhí)体集(jí)中带量采购、牙冠竞(jìng)价挂网“三(sān)位一体”的综合治理(lǐ)措施(shī)，单颗种植牙的价格降低一半左右。网友直(zhí)呼(hū)：再也不用(yòng)担心“口腔刺客(kè)”了！

　　“我们在临床工作(zuò)中，也看到不少患者延迟了种牙计划，就在等(děng)集采政策落地。”中华口腔(qiāng)医学会种植专委会(huì)常(cháng)委满毅告诉南方周末(mò)记者，“集采(cǎi)后(hòu)的种植牙(yá)将为更多患者减轻医(yī)疗(liáo)负担，不再让(ràng)患者(zhě)‘望(wàng)牙兴叹’”。根据(jù)国家(jiā)医(yī)保局(jú)披(pī)露，本次集采汇聚全国近1.8万(wàn)家医疗(liáo)机构的需求量，达287万套种植体系(xì)统，约占国内年(nián)种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约患者费(fèi)用40亿元左(zuǒ)右。随(suí)着医疗(liáo)服(fú)务价格相(xiāng)关规定(dìng)出台，三(sān)级公立医(yī)院常规种(zhǒng)植牙医(yī)疗(liáo)服务(wù)价格为单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国(guó)口(kǒu)腔流行病(bìng)学调查结果显示(shì)，65岁-74岁老人当中(zhōng)有86％存(cún)在牙缺失。新(xīn)京报(bào)贝壳财经记者走访(fǎng)发(fā)现(xiàn)，多家北京民营(yíng)连(lián)锁口腔机构在4月1日即(jí)开始了“集采价(jià)”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价(jià)不降质”。此(cǐ)外，规(guī)范整(zhěng)合后的(de)山东(dōng)省口腔种植医疗服务价格(gé)项(xiàng)目(mù)4月1日(rì)正式落地实施。当天，“随着牙冠、种植体等(děng)集采价格落地(dì)执行(xíng)，种植(zhí)牙相关的咨询量、问诊量、手术量(liàng)都大幅增(zēng)长，其中手术数(shù)量(liàng)比之前增(zēng)加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医院副院(yuàn)长、副主任医(yī)师解(jiě)建立说(shuō)。

　　集采(cǎi)的靴子落地，种(zhǒng)植牙行业是(shì)否会再度站(zhàn)上风口(kǒu)？“预计(jì)未来国内的(de)种植牙(yá)数量，有望从(cóng)目前(qián)每年(nián)400万颗，增长到(dào)每年(nián)1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者，他认为这个目标或许一年后(hòu)就能实(shí)现。而对于起步较晚的国产种植牙耗(hào)材(cái)厂商而言，集采(cǎi)是压力也是机(jī)会。一位国产种(zhǒng)植牙企业代(dài)表(biǎo)透露(lù)，尽管国产品牌产品拥有一定的价格优势，但(dàn)销(xiāo)售份额(é)占有率尚不(bù)足(zú)10％，本次集采后很(hěn)难快速放量或实现“国产(chǎn)替(tì)代”。但对(duì)于(yú)临床(chuáng)应用时间短、案(àn)例少(shǎo)的国产种植牙来说，整个种(zhǒng)植牙市场(chǎng)规模的扩(kuò)大，将有助(zhù)于企业积累(lèi)更多(duō)的临(lín)床应用数据(jù)和(hé)案(àn)例，对未来长(zhǎng)期的应用和(hé)研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国内耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年来种植牙需求(qiú)呈(chéng)现爆发式增长(zhǎng)。根据(jù)牙博士招股说(shuō)明书，2020年国内(nèi)种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预(yù)计2030年市(shì)场规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业(yè)链(liàn)中包括上游设(shè)备和耗材企业：种植类如华西口(kǒu)腔科(kē)技(jì)中(zhōng)心等；修(xiū)补类(lèi)如正海生物、奥精(jīng)医疗等(děng)；设备(bèi)类如口(kǒu)腔全景机和锥(zhuī)形束投照计算机重组断层影像设备的美亚光电等；数字软件类(lèi)如3shape等(děng)，以及他们的上游陶瓷(cí)块厂(chǎng)商爱尔(ěr)创（国瓷材料(liào)）等(děng)。中游为器械经(jīng)销商：松佰牙科(kē)等；下游为口腔医疗机构如通(tōng)策医疗、拜(bài)博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建等人在3月(yuè)20日发(fā)布的研报中表示，种植牙集采降(jiàng)价后，其渗(shèn)透率有望得到快速提(tí)升(shēng)，同时(shí)加速国产口腔(qiāng)CBCT等(děng)检(jiǎn)测设备需求(qiú)释放。中游设备美(měi)亚光电、朗视(shì)仪(yí)器是(shì)国产口腔小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢(qiāng)CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需求弹性更大，国产设备(bèi)依托性价比(bǐ)优势聚焦民营(yíng)市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主(zhǔ)要(yào)为奕瑞科技(jì)、康众医疗(liáo)。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)集采(cǎi)“短(duǎn)兵相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股(gǔ)市场里(lǐ)，牙科一直(zhí)都(dōu)被(bèi)投资者视为坡长雪厚的黄金赛道，关于(yú)牙科的(de)纯正上市公司只有通策医疗这(zhè)一家。也正是(shì)因(yīn)为(wèi)如(rú)此(cǐ)，自通策医疗借壳(ké)上市以来(lái)，其便(biàn)一直备(bèi)受资金(jīn)的追捧，被投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而(ér)，通(tōng)策医疗最近几年在资本(běn)市(shì)场(chǎng)走势(shì)一(yī)路(lù)下行，前年最风光的(de)时候曾触顶1300亿元市值(zhí)，而不到2年的时间内(nèi)市值蒸发超过(guò)70％。

　　从(cóng)2020年(nián)、2021年的财(cái)报数据来看，种(zhǒng)植业务(wù)位(wèi)列通策医疗(liáo)五大业务板(bǎn)块(kuài)增(zēng)速第一位(wèi)。对通策(cè)医疗来说，种植牙业务是不可(kě)或缺的市场(chǎng)。业(yè)内人(rén)士透露，一旦种植牙耗材被集采，通(tōng)策(cè)医疗的盈利能力很可(kě)能受影响(xiǎng)。面对激(jī)烈竞争的市场，大(dà)型(xíng)口腔连锁机构(gòu)失去了此前集团采购优势，与公(gōng)立医院(yuàn)及其他民营口腔(qiāng)机构站在同(tóng)一起跑线，大(dà)幅降价势在(zài)必(bì)行，这也将影响种植牙最(zuì)终(zhōng)利润率(lǜ)。

　　通策(cè)医疗面对(duì)的最大的问题是(shì)，怎么能把(bǎ)这些增量转化为自己(jǐ)的增量。竞(jìng)争来自(zì)参与集采的(de)1.8万家医疗机构(gòu)，其(qí)中有1.4万(wàn)家民营医疗(liáo)机构，占总数(shù)的80％。想要获(huò)得(dé)足(zú)够量的种植牙，一要有覆盖面足够广的口腔机(jī)构，二得有足够多的医(yī)护人员。“种植(zhí)牙放量一直(zhí)是其所(suǒ)期(qī)待的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当(dāng)。2022年通策(cè)医(yī)疗发(fā)布的财报中提及——医护人(rén)才储备(bèi)，这也是其这两(liǎng)年最重要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容纪要中提到，宁口2022年上(shàng)半年(nián)营收增长3％，净利润下降(jiàng)是由(yóu)于2022年(nián)新增了40名医生储备，增(zēng)加(jiā)的(de)人(rén)力成本影响(xiǎng)了900万元利润。通(tōng)策医疗2022年三季度财报中提到，为“后(hòu)集采”时代准备，让(ràng)90％以上的专家(jiā)都在支持蒲公英医院快速(sù)发展，目标是让蒲公(gōng)英医院在最短的时(shí)间成为当地第(dì)一的口腔医院。值得(dé)注意(yì)的是，通策(cè)医疗的(de)重磅项目“蒲公英计划”在2018年(nián)提(tí)出，被公司视为“未来五(wǔ)年重要的发展(zhǎn)计(jì)划(huà)”。而如(rú)今，目前来看，该计划仍(réng)处(chù)筹(chóu)备或(huò)培育(yù)期，2022年(nián)上半(bàn)年蒲公英分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润(rùn)率仅(jǐn)为5.5％；前(qián)三季度贡献收入2.98亿(yì)元，新增蒲公(gōng)英(yīng)分(fēn)院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提(tí)到，这几年相关医(yī)生的储备(bèi)已(yǐ)经足够了，“（种植牙）量(liàng)再增长10倍也(yě)够(gòu)”。“以价换量更容易形成规模效(xiào)应。目(mù)前种(zhǒng)植牙渗透率低，随着价格差异(yì)化定(dìng)价，总量(liàng)的快速增加仍(réng)有望形成(chéng)规模(mó)的较高增长。”这是通(tōng)策医疗2022年底在机构调研(yán)时(shí)的(de)观(guān)点。一位长期(qī)关注消费医疗的(de)行业人士分析(xī)，通(tōng)策医疗(liáo)的(de)主要市(shì)场(chǎng)仍(réng)在浙江，但即使(shǐ)在浙江，面对接下来激烈的(de)种植牙市场，也没有(yǒu)绝对优势，“确(què)实是一场硬(yìng)仗(zhàng)”。

　　“即(jí)使没有集采，未来种植牙也会(huì)慢慢从一个(gè)高毛利(lì)业务变成(chéng)低毛利(lì)业务。因(yīn)为这一(yī)部分对医生(shēng)的技术(shù)要求并没有那么高，主(zhǔ)要靠的(de)是设(shè)备定(dìng)位、辅助软(ruǎn)件和三维(wéi)建模(mó)。所有的口腔诊所都能做，没有那么深的护城河(hé)，所以市(shì)场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于中(zhōng)国的民营(yíng)口腔医院市场而言，集采消(xiāo)息(xī)和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采(cǎi)消息出来之前，民营口腔(qiāng)诊所就因为价格战(zhàn)的原因，自己就把价格压下来了。低于4500元的种植价格，在业(yè)内其实已经比比皆是。”口腔(qiāng)诊所(suǒ)从业者如是说到。目前，很多民营口腔诊所面临着(zhe)巨(jù)大的经营压力，面对高昂的诊所(suǒ)房(fáng)租、水电(diàn)以及人工费(fèi)用等，其实利润不算(suàn)高。有医(yī)疗投资机构工(gōng)作人员曾表示(shì)，目前(qián)80％的民营(yíng)连锁(suǒ)口(kǒu)腔机构都(dōu)处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神话(huà)破(pò)灭 牙(yá)科诊(zhěn)所或大批退出(chū)

　　有(yǒu)业内人士给予(yǔ)了一(yī)个乐观的预(yù)测，当集采(cǎi)降低价格后(hòu)，原本属于改善(shàn)型(xíng)医疗需求(qiú)的种植牙，将(jiāng)会成为百姓们(men)的基(jī)本需(xū)求——几十亿颗(kē)失牙的市场会(huì)打开。这几(jǐ)乎奠定了一个薄利多销的局面。但(dàn)这(zhè)并(bìng)不是在所(suǒ)有(yǒu)牙(yá)科诊所都(dōu)会发生的局面。当耗材价(jià)格(gé)下降(jiàng)后，牙医利益会受到直接冲(chōng)击。“在大(dà)部分诊(zhěn)所里(lǐ)，医(yī)生收入是(shì)和耗材挂钩的。这和骨科心脏支(zhī)架集采的影响(xiǎng)类(lèi)似，医生的工作(zuò)量加大不说，收(shōu)入(rù)会减少。”业内人士表示最担心的是到底能不(bù)能以价(jià)换(huàn)量。如果(guǒ)薄(báo)利了(le)，但最终没有多销，经营可(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢kě)能难以为继(jì)。

　　牙科(kē)是医院所有科室中，最适(shì)合(hé)独立执业(yè)的。即便在改革开放之(zhī)前，全(quán)国各(gè)地的个体牙医也(yě)不在少数。国家卫生统计年鉴(jiàn)显示，2020年全国(guó)民营(yíng)口腔医院、诊所加起来有66000多家，提(tí)供的(de)口腔医疗服务(wù)占到总量(liàng)69％左右。民营口(kǒu)腔医院(yuàn)或诊(zhěn)所的(de)一大特点就(jiù)是连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙科(kē)诊所都是“个体(tǐ)户”。牙(yá)科特别(bié)依赖医(yī)生(shēng)的个人能(néng)力，牙医独立执业(yè)会比其他专科容易很多(duō)。

　　“种植(zhí)牙(yá)的暴利在上(shàng)游的厂家，到(dào)了终(zhōng)端诊所，利润空间(jiān)很微(wēi)薄，还没有算(suàn)上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗材降价，但没(méi)有带来体量的增长，薄(báo)利了之(zhī)后又(yòu)没多销，就形成了一(yī)个悖论。当收入不(bù)足以支撑(chēng)过高的运营成(chéng)本时，一些诊所不得不关停退市(shì)。长远来看，种植牙是整个口腔治疗(liáo)过程(chéng)中，应对牙齿缺(quē)失时(shí)最后(hòu)的办法，更重要的(de)是提(tí)高公众对(duì)口腔(qiāng)卫生的关注意识(shí)。“世界卫(wèi)生组织提出的(de)‘8020’标准(zhǔn小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢)，是希望在(zài)80岁(suì)的时候每个(gè)人(rén)都有20颗(kē)以上(shàng)的好牙齿，而不是(shì)20颗种植牙(yá)。”业内人士(shì)如是(shì)说。

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