投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末(mò)的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一(yī)站式解决(jué)方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股路由器有使用年限吗(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命(mìng)路由器有使用年限吗最(z路由器有使用年限吗uì)新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核(hé)心技术(shù)、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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