在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映王菲是什么星座，王菲是什么星座的人了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能(néng)业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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