北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11日语jtest报名入口，日语jtest报名费月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到日语jtest报名入口，日语jtest报名费(dào)北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大日语jtest报名入口，日语jtest报名费(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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