投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)A1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算I和元宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(ch1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ǎo)作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入(rù)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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