大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢越超在一季(jìhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢)报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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