今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员提(tí)出(chū)的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(sh昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名àng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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