美国(guó)债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的(de)财(cái)富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是(shì)要(yào)晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们(men)已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最秋以为期句式特点，秋以为期句式判断(zuì)严(yán)重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美(měi)国(guó)主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至(zhì)了(le)远超之前(qián)几次债限危机时的水平(p秋以为期句式特点，秋以为期句式判断íng)，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且(qiě)不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好—秋以为期句式特点，秋以为期句式判断—先(xiān)是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国(guó)买家不(bù)断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银(yín)行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对(duì)于如果美国(guó)政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常(cháng)短的(de)国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给(gěi)国会(huì)带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹(nào)剧(jù)已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险。

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