北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前(微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关(guān)的(de)个(gè)股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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