踩上AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同(tóng)时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者(zhě)录得(dé)133亿的(de)营业(yè)收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.0遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用3％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三(sān)六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用gè)股东方签(qiān)署有关(guān)协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估值已经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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