芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技(jì)术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业(yè)率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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