为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董事长何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申(sh形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系(xì)，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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