金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于(yú)4月(yuè)偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动。而(ér)目前(qián)来(lái)看，投产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存(cún)偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持(chí)平(píng)去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库(kù)存(cún)基本补至2022年(nián)年初(chū)水(shuǐ)平；进(jìn)入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的(de)现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套(tào)思路。

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