华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的(de)多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目(mù)前在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的方阵是什么意思各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(方阵是什么意思zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括(kuò)披露企业的(de)会(huì)计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价(jià)位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特(tè)，推特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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